Kryptomärkte bewegen sich schnell, aber die Preise sind nur ein Teil der Herausforderung. Für viele Investoren ist es am schwierigsten, die eigenen emotionalen Reaktionen auf Unsicherheit, Volatilität, Gewinne und Verluste zu kontrollieren. Angst kann dazu führen, dass man im denkbar schlechtesten Moment verkauft, während Begeisterung dazu verleiten kann, Risiken einzugehen, die man normalerweise vermeiden würde.

Diese emotionalen Fehler zu verstehen, garantiert keine besseren Renditen, kann Investoren aber dabei helfen, bewusstere Entscheidungen zu treffen. Wenn man typische psychologische Fallen erkennt, bevor man in sie tappt, wird es leichter, einer Strategie zu folgen, anstatt impulsiv auf jede Marktbewegung zu reagieren.

Warum Emotionen im Kryptomarkt einen so starken Einfluss haben

Investieren hatte schon immer mit Psychologie zu tun, aber Kryptowährungsmärkte können emotionale Reaktionen noch verstärken. Preise können sich innerhalb weniger Stunden erheblich verändern, die Märkte werden rund um die Uhr gehandelt und soziale Medien konfrontieren Investoren ständig mit Prognosen, Erfolgsgeschichten, Warnungen, Gerüchten und Meinungen.

Im Gegensatz zu traditionellen Märkten mit festen Handelszeiten schließt der Kryptomarkt nie wirklich. Wer vor dem Schlafengehen sein Portfolio überprüft, kann am nächsten Morgen mit einer völlig anderen Marktsituation aufwachen.

Dieses Umfeld kann eine starke Rückkopplungsschleife erzeugen. Steigende Preise sorgen für Begeisterung, die mehr Aufmerksamkeit und weitere Käufe anzieht. Fallende Preise erzeugen Angst, die zu Panikverkäufen und noch stärkerem Abwärtsdruck führen kann.

Das Ergebnis ist ein Markt, in dem die Psychologie der Investoren manchmal fast genauso wichtig werden kann wie die Fundamentaldaten.

FOMO: Kaufen, weil alle anderen es auch tun

Die Angst, etwas zu verpassen, allgemein als FOMO bekannt, ist einer der bekanntesten emotionalen Fehler im Kryptomarkt.

Stell dir vor, du beobachtest, wie eine Kryptowährung erst um 20%, dann um 40% und schließlich um 80% steigt. Soziale Medien füllen sich mit Beiträgen über enorme Gewinne. Influencer sprechen plötzlich über ehrgeizige Kursziele und Menschen, die früher gekauft haben, präsentieren stolz ihre Gewinne.

Plötzlich fühlt es sich wie ein Fehler an, diesen Vermögenswert nicht zu besitzen.

Das kann dazu führen, dass Investoren hauptsächlich deshalb kaufen, weil der Preis steigt, anstatt weil sie das Projekt recherchiert haben oder die aktuelle Bewertung für sinnvoll halten.

Die Gefahr besteht darin, dass FOMO oft dann am stärksten wird, wenn bereits ein großer Preisanstieg stattgefunden hat. Investoren, die spät einsteigen, gehen daher möglicherweise ein deutlich höheres Risiko ein als diejenigen, die gekauft haben, bevor die Begeisterung begann.

Eine hilfreiche Frage vor dem Kauf ist ganz einfach: Würde ich diesen Vermögenswert auch dann noch haben wollen, wenn sein Preis in letzter Zeit nicht gestiegen wäre?

Wenn die Antwort Nein lautet, beeinflussen Emotionen die Entscheidung möglicherweise stärker als die eigene Recherche.

Panikverkäufe bei Markteinbrüchen

FOMO dominiert steigende Märkte, während bei fallenden Preisen häufig die Angst die Kontrolle übernimmt.

Korrekturen im Kryptomarkt können heftig ausfallen. Zu sehen, wie ein Portfolio innerhalb weniger Tage einen erheblichen Teil seines Wertes verliert, kann den starken Drang auslösen, auszusteigen, bevor es noch schlimmer wird.

Verkaufen ist nicht automatisch ein Fehler. Manchmal ändert sich eine Investmentthese, ein Projekt gerät in ernsthafte Schwierigkeiten oder eine Reduzierung des eigenen Engagements ist die vernünftige Entscheidung.

Der emotionale Fehler besteht darin, nur deshalb zu verkaufen, weil sich fallende Preise unangenehm anfühlen.

Investoren verkaufen möglicherweise in der Nähe lokaler Tiefpunkte und müssen anschließend mit ansehen, wie sich der Markt wieder erholt. Manche kaufen dann zu höheren Preisen zurück und verwandeln damit vorübergehende Volatilität effektiv in einen dauerhaften Verlust.

Vorab festgelegte Gründe für einen Verkauf können dabei helfen, strategische Entscheidungen von emotionalen Reaktionen zu trennen.

Pumps hinterherjagen

Eine Kryptowährung beginnt plötzlich stark zu steigen. Vielleicht gibt es wichtige Neuigkeiten, ein neues Börsenlisting, eine virale Social-Media-Kampagne oder einfach nur Spekulation.

Die Versuchung liegt auf der Hand: schnell kaufen, bevor der Preis noch weiter steigt.

Doch schnelle Preisanstiege können sich genauso schnell wieder umkehren.

Einem Pump hinterherzujagen bedeutet, hauptsächlich wegen des jüngsten Momentums einzusteigen, ohne Bewertung, Liquidität, Marktbedingungen oder den Grund für die Bewegung ausreichend zu berücksichtigen.

In extremen Fällen können Investoren unwissentlich in koordinierte Pump-and-Dump-Systeme geraten, bei denen frühere Teilnehmer darauf warten, dass neue Käufer die nötige Liquidität für ihren Ausstieg bereitstellen.

Ein schnell steigender Kurs sollte grundsätzlich ein Grund für zusätzliche Vorsicht sein, nicht für weniger Recherche.

Sich weigern, ein schlechtes Investment zu akzeptieren

Eine weitere häufige psychologische Falle besteht darin, eine emotionale Bindung zu einem Investment aufzubauen.

Nachdem man Zeit damit verbracht hat, eine Kryptowährung zu recherchieren, ihrer Community beizutreten, ihre Entwicklung zu verfolgen und sie vielleicht jahrelang zu halten, kann sich ein Verkauf so anfühlen, als würde man eingestehen, dass die ursprüngliche Entscheidung falsch war.

Dadurch kann das entstehen, was Ökonomen als Sunk-Cost-Fallacy bezeichnen.

Bereits investiertes Geld, Zeit oder Aufwand können nicht ändern, was als Nächstes passiert. Die entscheidende Frage lautet nicht:

"Wie viel habe ich bereits verloren?"

Sondern:

"Würde ich mich mit dem Wissen, das ich heute habe, immer noch dafür entscheiden, in diesen Vermögenswert zu investieren?"

Wenn sich die Antwort geändert hat, kann das weitere Halten allein aufgrund des ursprünglichen Investments die Situation verschlimmern.

Gewinner zu früh verkaufen

Emotionen können auch dann eine Rolle spielen, wenn Investments profitabel sind.

Nach Verlusten oder starken Kursschwankungen möchten Investoren möglicherweise jeden verfügbaren Gewinn möglichst schnell sichern. Ein Gewinn von 10% oder 20% kann sich plötzlich zu wertvoll anfühlen, um das Risiko einzugehen, ihn wieder zu verlieren.

Gewinne mitzunehmen kann durchaus Teil einer sinnvollen Strategie sein. Problematisch wird es, wenn Angst dazu führt, dass Investoren ihren ursprünglichen Plan aufgeben.

Ein Investor könnte einen Vermögenswert sorgfältig mit einer langfristigen Investmentthese recherchieren und ihn dann bereits nach einem relativ kleinen Anstieg verkaufen, nur weil es unangenehm wird, die Schwankungen des nicht realisierten Gewinns zu beobachten.

Dieses Verhalten kann zu einem ungünstigen Muster führen: Verlustpositionen werden in der Hoffnung auf eine Erholung unbegrenzt gehalten, während erfolgreiche Positionen aus Angst schnell verkauft werden.

Eine im Voraus festgelegte Ausstiegsstrategie kann dabei helfen, beide Extreme zu vermeiden.

Revenge Trading nach einem Verlust

Verluste können sich persönlich anfühlen, obwohl Märkte keine einzelnen Investoren kennen.

Nachdem sie bei einem Trade Geld verloren haben, versuchen manche Menschen sofort, es zurückzugewinnen. Sie erhöhen möglicherweise ihre Positionsgröße, nutzen zusätzliche Hebelwirkung oder gehen ohne ausreichende Analyse einen weiteren Trade ein.

Das wird häufig als Revenge Trading bezeichnet.

Das Ziel verändert sich unbemerkt von einer rationalen Investitionsentscheidung hin zum Versuch, einen vorherigen Verlust wieder auszugleichen.

Diese Veränderung ist gefährlich, weil die Höhe des bereits entstandenen Verlusts nichts mit der Wahrscheinlichkeit zu tun hat, dass der nächste Trade erfolgreich sein wird.

Wenn ein Investment $1.000 verliert, schuldet der Markt dem Investor keine $1.000.

Jede Entscheidung unabhängig zu betrachten, kann dabei helfen, zu verhindern, dass aus einem Fehler mehrere werden.

Selbstüberschätzung nach Gewinnen

Verluste bringen ihre eigenen emotionalen Probleme mit sich, aber Gewinne können genauso gefährlich sein.

Nach mehreren erfolgreichen Investments beginnen Menschen möglicherweise zu glauben, dass ihre Ergebnisse hauptsächlich auf ihrem eigenen Können beruhen. Das Selbstvertrauen wächst, die Positionsgrößen werden größer und Risikomanagement erscheint zunehmend unnötig.

In Wirklichkeit können starke Marktbedingungen viele Strategien erfolgreich erscheinen lassen.

Während eines breiten Bullenmarktes können selbst schlecht recherchierte Vermögenswerte stark steigen. Investoren können günstige Marktbedingungen mit außergewöhnlichem Investmentgeschick verwechseln.

Selbstüberschätzung kann dann zu konzentrierten Positionen, übermäßigem Trading, Hebelwirkung oder Investments in zunehmend spekulative Vermögenswerte verleiten.

Erfolge sollten deshalb genauso kritisch bewertet werden wie Misserfolge.

Frag dich nicht nur, ob ein Investment Geld eingebracht hat, sondern auch, warum es Geld eingebracht hat.

Ständig die Preise überprüfen

Im Kryptomarkt ist es extrem einfach, Preise ständig zu verfolgen.

Börsen, Portfolio-Tracker, mobile Benachrichtigungen, Social-Media-Feeds und Preis-Widgets können alle paar Sekunden neue Informationen liefern.

Doch der ständige Zugang zu Informationen bedeutet nicht, dass Investoren davon profitieren, sie auch ständig zu konsumieren.

Jemand, der mit einem Zeithorizont von mehreren Jahren investiert, kann sich trotzdem dabei ertappen, dutzende Male am Tag Fünf-Minuten-Charts zu überprüfen. Jede kleine Bewegung beginnt plötzlich wichtig zu wirken.

Häufiges Überprüfen kann emotionale Reaktionen auf normale Volatilität verstärken und den Druck erzeugen, unnötig zu handeln.

Wie häufig ein Investment überprüft wird, sollte grundsätzlich zur dahinterstehenden Strategie passen. Eine langfristige Strategie erfordert nur selten eine Überwachung von Minute zu Minute.

Der Masse folgen, ohne selbst zu recherchieren

Menschen orientieren sich bei unsicheren Entscheidungen ganz natürlich an anderen.

Im Kryptobereich kann das bedeuten, Influencern, Online-Communities, Freunden, bekannten Tradern oder der allgemeinen Marktstimmung zu folgen.

Soziale Bestätigung wird besonders wirkungsvoll, wenn scheinbar sehr viele Menschen derselben Meinung sind.

Aber Popularität ist nicht dasselbe wie Richtigkeit.

Tausende Menschen können gleichzeitig falschliegen, besonders in spekulativen Märkten. Communities können außerdem zu Echokammern werden, in denen Kritik verschwindet und optimistische Annahmen ständig bestärkt werden.

Die Meinungen anderer Menschen können nützliche Informationen liefern, sollten aber niemals die eigene Recherche ersetzen.

Eine emotionale Bindung zu einer Community entwickeln

Krypto-Communities sind ein wichtiger Teil der Branche. Sie helfen Menschen dabei, zu lernen, zusammenzuarbeiten, Projekte zu entdecken, über Technologie zu diskutieren und Informationen auszutauschen.

Die Zugehörigkeit zu einer Community kann jedoch auch Investmententscheidungen beeinflussen.

Ein Investor kann allmählich aufhören, eine Kryptowährung als Vermögenswert zu betrachten, und sie stattdessen als Teil seiner eigenen Identität sehen. Kritik am Projekt fühlt sich dann wie Kritik an der Community oder sogar am Investor persönlich an.

Das erschwert eine objektive Bewertung.

Gesunde Communities sollten Fragen, Meinungsverschiedenheiten und kritische Diskussionen zulassen. Investoren sollten besonders vorsichtig sein, wenn Communities Skepsis nicht gerne sehen oder jede negative Meinung als Angriff darstellen.

Die Teilnahme an einer Community kann wertvoll sein, aber Investmententscheidungen sollten unabhängig davon getroffen werden.

Die eigenen Kriterien ständig verschieben

Angenommen, jemand kauft eine Kryptowährung in der Erwartung, dass innerhalb eines Jahres eine bestimmte Entwicklung eintritt.

Diese Entwicklung tritt jedoch nie ein.

Anstatt das Investment neu zu bewerten, findet der Investor einen neuen Grund, weiter zu halten. Wenn auch dieser Grund nicht mehr funktioniert, erscheint die nächste Erklärung.

Dieses Verhalten wird als Moving the Goalposts bezeichnet.

Investmentthesen sollten sich weiterentwickeln, wenn neue Informationen verfügbar werden. Wer jedoch ständig die Begründung dafür ändert, einen Vermögenswert weiterhin zu halten, kann sich selbst daran hindern, anzuerkennen, dass die ursprünglichen Annahmen falsch waren.

Es kann helfen, die ursprünglichen Gründe für ein Investment aufzuschreiben.

Monate später können diese Gründe objektiv überprüft werden:

• Hat das Projekt das geliefert, was erwartet wurde?
• Haben sich die Fundamentaldaten verbessert oder verschlechtert?
• Hat sich das Wettbewerbsumfeld verändert?
• Ist die ursprüngliche Investmentthese noch gültig?

Das schafft eine Nachvollziehbarkeit, die das eigene Gedächtnis allein häufig nicht bieten kann.

Versuchen, jede Marktbewegung vorherzusagen

Krypto-Investoren sind ständig von Prognosen umgeben.

Bitcoin wird einen bestimmten Preis erreichen. Die Altcoin-Saison beginnt nächsten Monat. Der Marktboden ist bereits erreicht. Nächste Woche kommt eine Korrektur.

Einige Vorhersagen werden sich zwangsläufig als richtig herausstellen.

Das Problem besteht darin, zu glauben, dass sich Märkte dauerhaft präzise vorhersagen lassen.

Der Versuch, jedes Hoch und Tief perfekt abzupassen, kann zu übermäßigem Trading und emotionalen Entscheidungen führen. Investoren verkaufen möglicherweise aus Angst vor einer bevorstehenden Korrektur, kaufen wieder, weil die Preise weiter steigen, und verkaufen dann erneut, wenn der Markt schließlich fällt.

Anstatt perfekte Vorhersagen zu erfordern, konzentrieren sich viele Strategien darauf, mit Unsicherheit umzugehen.

Positionsgrößen, Diversifikation, Dollar-Cost-Averaging, vorab festgelegte Ausstiegsregeln und angemessene Barreserven sind Beispiele für Ansätze, bei denen man nicht genau wissen muss, was der Markt als Nächstes tun wird.

Die eigenen Renditen mit denen anderer Investoren vergleichen

Soziale Medien machen die Performance von Investments sehr sichtbar, aber was Menschen dort teilen, zeigt nur selten das vollständige Bild.

Jemand berichtet vielleicht darüber, aus $1.000 ganze $20.000 gemacht zu haben, ohne frühere Verluste zu erwähnen. Eine andere Person zeigt möglicherweise einen extrem profitablen Trade, ohne das enorme damit verbundene Risiko zu erwähnen.

Das eigene Portfolio mit solchen selektiven Beispielen zu vergleichen, kann unnötigen Druck erzeugen.

Das kann Investoren dazu verleiten, vernünftige Strategien aufzugeben, nur weil jemand anderes scheinbar mehr Geld verdient.

Die Performance eines Investments sollte stattdessen im Verhältnis zu den persönlichen Zielen, dem Zeithorizont und der eigenen Risikotoleranz betrachtet werden.

Die Person mit der höchsten Rendite geht häufig auch das größte Risiko ein.

Das Risiko erhöhen, weil sich der Markt sicher anfühlt

Während länger anhaltender Bullenmärkte kann sich Volatilität irgendwann eher normal als gefährlich anfühlen.

Die Preise erholen sich immer wieder. Rücksetzer werden zu Kaufgelegenheiten. Spekulative Vermögenswerte erzielen enorme Renditen.

Nach und nach erhöhen Investoren möglicherweise ihr Engagement, weil das Umfeld sicherer erscheint, als es tatsächlich ist.

Gerade dann können Hebelwirkung, übergroße Positionen und hochspekulative Investments besonders verlockend werden.

Risiko verschwindet jedoch nicht, nur weil sich die jüngsten Investments gut entwickelt haben.

Tatsächlich können Phasen extremen Optimismus genau die Zeiten sein, in denen Investoren ihr Risiko besonders sorgfältig überprüfen sollten.

Entscheidungen auf Basis nicht realisierter Gewinne treffen

Angenommen, ein Investor kauft einen Vermögenswert für $2.000 und beobachtet, wie dessen Wert auf $10.000 steigt.

Psychologisch können sich diese $10.000 schnell wie Geld anfühlen, das dem Investor bereits gehört.

Wenn der Wert anschließend auf $7.000 fällt, kann es sich für den Investor so anfühlen, als hätte er $3.000 "verloren", obwohl das Investment weiterhin deutlich im Gewinn liegt.

Dieser Referenzpunkteffekt kann Entscheidungen verzerren.

Der Investor könnte verkaufen, weil er unbedingt schützen möchte, was noch übrig ist, oder sich weigern zu verkaufen, weil er darauf wartet, dass das Portfolio zu seinem vorherigen Höchststand zurückkehrt.

Märkte wissen nichts über den früheren Wert eines individuellen Portfolios und interessieren sich auch nicht dafür.

Entscheidungen sollten auf aktuellen Informationen und zukünftigen Erwartungen basieren, anstatt auf der emotionalen Bindung an einen früheren Höchststand.

Wie du emotionale Investmententscheidungen reduzieren kannst

Es ist unmöglich, Emotionen vollständig auszuschalten. Investoren sind Menschen und Unsicherheit löst ganz natürlich psychologische Reaktionen aus.

Das Ziel besteht daher nicht darin, emotionslos zu werden. Stattdessen geht es darum, Systeme zu schaffen, die den Einfluss emotionaler Impulse verringern.

Mehrere Gewohnheiten können dabei helfen:

• Lege vor einem Investment fest, warum du kaufst.
• Entscheide, wie viel du bereit bist zu riskieren.
• Lege Bedingungen fest, unter denen du verkaufen würdest.
• Vermeide es, Geld zu investieren, das du in naher Zukunft benötigen könntest.
• Sei nach ungewöhnlich hohen Gewinnen oder Verlusten besonders vorsichtig.
• Reduziere deine unnötige Aufmerksamkeit für kurzfristige Preisbewegungen.
• Dokumentiere deine Investmententscheidungen und die Gründe dahinter.
• Bewerte Investments neu, wenn sich die Fundamentaldaten ändern.
• Trenne deine Teilnahme an einer Community von finanziellen Entscheidungen.
• Akzeptiere, dass es unvermeidbar ist, Chancen zu verpassen.

Dieser letzte Punkt ist besonders wichtig.

Es wird immer eine weitere Kryptowährung geben, die stark steigt, ohne dass du sie besitzt. Einen profitablen Trade zu verpassen bedeutet nicht, dass du eine schlechte Entscheidung getroffen hast. Unnötige Risiken einzugehen, nur weil jemand anderes Geld verdient hat, kann wesentlich schädlicher sein.

Eine Strategie ist am wertvollsten, wenn die Emotionen stark sind

Investmentstrategien lassen sich leicht befolgen, wenn die Märkte ruhig sind.

Ihr wirklicher Wert zeigt sich, wenn die Bedingungen unangenehm werden.

In euphorischen Marktphasen kann eine Strategie verhindern, dass du übermäßige Risiken eingehst. Bei Markteinbrüchen kann sie verhindern, dass Angst die rationale Analyse vollständig verdrängt.

Deshalb sollte Risikomanagement idealerweise stattfinden, bevor die Emotionen zu stark werden.

Zu entscheiden, wie viel du investieren möchtest, nachdem sich der Preis einer Kryptowährung bereits verdoppelt hat, ist deutlich schwieriger, als diese Entscheidung vorher zu treffen. Während eines plötzlichen Markteinbruchs zu entscheiden, wann du verkaufen solltest, ist schwieriger, als Ausstiegsbedingungen festzulegen, solange der Markt ruhig ist.

Vorbereitung schafft Abstand zwischen Emotion und Handlung.

Abschließende Gedanken

Einige der größten Fehler im Kryptobereich haben nichts damit zu tun, die falsche Blockchain auszuwählen, die Technologie nicht zu verstehen oder den Markt nicht richtig vorherzusagen.

Sie passieren, weil Investoren Menschen sind.

Angst bringt Menschen zum Verkaufen. Gier verleitet sie dazu, steigenden Preisen hinterherzujagen. Verluste sorgen für Frustration. Gewinne führen zu Selbstüberschätzung. Communities schaffen emotionale Bindungen, während soziale Medien ständig Druck erzeugen, die eigenen Ergebnisse mit denen anderer zu vergleichen.

Diese Emotionen lassen sich nicht vollständig ausschalten, aber sie können erkannt und kontrolliert werden.

Erfolgreiches Investieren bedeutet nicht unbedingt, jedes Mal die perfekte Entscheidung zu treffen. Es geht darum, einen Prozess zu entwickeln, der auch dann einigermaßen konsequent bleibt, wenn die Märkte aufregend, beängstigend oder unvorhersehbar werden.

In einem Markt, in dem sich Preise innerhalb weniger Minuten verändern können, ist es letztendlich möglicherweise wichtiger, die eigenen Entscheidungen unter Kontrolle zu haben, als zu versuchen, die nächste Bewegung des Marktes vorherzusagen.